18个月：中国中铁晋级史上第四横盘股
2010爆发
横有多长，竖有多高。
你听过这句话，但是你不相信。如果你真的不相信，请你去看看深发展A(000001)，看看万科。
当你信了你或许还有机会。
那便是“不死不活”横盘长达18个月的中国中铁。
中国中铁晋级A股第四大横盘股中国中铁已经伤了很多人的心。
从2008年8月开始，这样的情绪持续到了现在，而毫无缓解的迹象。不管大盘风吹雨打，它自岿然不动，数十万股东为此备受煎熬。
18个月的横盘时间，在A股历史上已经排得进名人堂了，这个时间仅次于深发展创造的22个月、万科的20个月、一汽轿车(000800)创造的19个月纪录，位列第四。
而且根据目前的行情趋势和中国中铁的运行轨迹，这个横盘很有可能还要延长。
2009年不仅铁路双雄不涨，其它大盘股的上涨幅度也远低于小盘股。造就了指数仍在3000点，小盘股的股价却超越了6000点的历史高峰的怪异现象。
如果对比复原，中国中铁现在仍然落后大盘800点之多。
那么，中国中铁能创造深发展或者万科，至少是一汽轿车后来兑现的数十倍猛涨的奇迹吗？
中铁横盘之谜中铁，包括铁建横盘不涨的原因很复杂，但归根结底，和任何历史上的横盘股并无二致，那就是基本面的横盘和筹码之间的长期博弈。
中国中铁盘子大，需要资金大，顾虑多，市场形不成合力，难以上涨。为何难以形成合力？国联证券铁路专业分析师包社说，“这有对国内国际经济形势的担忧，也有对公司业绩预期的不同看法，而且大盘股需要超大资金，不像小盘股。小盘股几部分资金，很快就可以抬起来，而且小盘股公司也需要资金谋求发展，但中铁铁建这些央企不太存在这个问题，银行贷款来得更方便。”
“资金大，就算不差钱，搞不好也容易栽进去”天相分析师马国江告诉。“而且横盘18个月之久，耐心也磨没了。”
包社认为，中铁不涨的原因跟机构进进出出的炒作关系比较大。这与铁建不同，2009年年报显示，铁建完全沦为散户集中营，长期低位盘旋让很多投资者失去了信心，这客观上也使得筹码进一步集中，中铁集中程度更高一些。
而以基金为核心的机构并没有按照建筑行业正常的比例对建筑行业进行配置，在中建、中冶上市之后，由于未对此行业提高配置比例，基金必然要减少二铁的配置比例以实现对中建、中冶的战略配置。
这不仅使得中铁双雄股价难于上涨，同时杯水车薪使得中建、中冶这两家公司的股价同样处于低迷的状况。
基本面横盘原因中国中铁的基本面决定了横盘的可能性和长期性。
巨无霸央企、非周期性行业，这两个驱动力让中国中铁的管理层习惯并追求着长期稳健的发展思路。公司高管其实压力很大，举子例子，2009年毛利3毛，2010年降到2毛，对于毛利率很低，又极其关键的二铁来说，不仅仅是丢人这么简单，稳步发展尤为重要。
除了战略决策上的稳健，一些行业的基本经济特征也推动着中国中铁财务报表的稳定。
理财周报注意到，从可稽查的财务报表开始，中国中铁的净利润(半年、年报)增速一般都控制在40%左右，并没有大起大落。
围绕40%的利润增速做窄幅震荡，这是万科和深发展长时间横盘的基本面条件。中国中铁也是如此。
即便是成堆、巨额的高铁项目中标公告，也不能及时提振中国中铁股价。其原因在于，基建类项目的周期相当长。而中国目前的会计准则限制了这一未来巨大利好在当下财报中的体现。
究目前实行的会计制度掩盖了高速成长的真正一面。做个类比，一个5年的工程，第一年的因为现有会计制度规定，对于承包的工程项目，只有当完成工程量达到工程项目投资总额的20%的情况下，该项目才可以计算毛利，否则只能按照实际的支出金额计算收入。根据此制度，二铁的收入受到的影响不是很大，但因为有大量的工程项目未能计算毛利，使得收益受到非常大的影响。
年报显示，铁建各项业务业绩提升幅度较大，中铁汇兑损失事件影响不小，但相信大部分股民更会关注毛利率是升或降。其实这里掩饰了一个很重要的问题：会计制度掩盖了基建股特别是铁建基建股高速成长性，使得机构对铁路基建股的兴趣大幅降低，国内外投资银行都担心铁路基建行业的毛利率走低的问题。
当然，还有其他一些原因。总之这些原因导致最终的结果是，中铁横盘18个月，2009年仅上涨了16%，远远低于上证指数的全年上涨80%，更低于中小板综指全年113%的涨幅。
这并不重要，重要的是着眼于当下的机会。理财周报独家分析后认为，中铁正在走出一条经典牛市的K线。
经典手法再现江湖，一骑绝尘如何才能摆脱横盘？
万科、深发展和一汽轿车摆脱横盘的历史告诉我们，需要三个条件：行业景气度的好转、利润的爆发性增长及资本市场的有利环境。
尤其是，利润的爆发性增速，上述三者均在箱体门口达到了箱体以内平均增速的2倍以上。
亦即，中国中铁要在2010年摆脱横盘，必须要实现净利润增速100%以上，市场情绪相对乐观。
从K线走势分析，该股在2009年二、三季度发动了一次试探性行情，随后的调整量能萎缩很快，股价再次进行了反复地盘整。近期成交量开始迅速回升，股价也开始缓慢爬升，并突破了半年线。
中铁的大底，应该用周K线图看得比较清楚。有两个特点，一是圆弧底，横盘18个月了，二是挖大坑儿。近期，在6块钱附近又挖了一个大坑儿。
这种形态，是典型的中线甚至长线底部形态。对比05年底06年初的深发展，这种感觉会更明朗。以周K线图看，深发展当初在5块钱到6块钱附近筑底，后来拉上9块，再又打回到7块以内，打到底部区域，挖大坑儿，筑大底。此坑过后，股价就走上了上涨的不归路，最高达49元。
可以说二者有异曲同工之妙。基本形态，还是要跟公司基本面配合才行。
考虑到中国中铁业绩释放的高峰将在2010-2012年到来。毛利率受益于新项目进入结算和铁道部概算调整也将显著提升，客观上为股价拉升提供了保证和催化剂。
从公司资产方面来看，中铁每年开发房地产将达到100万平米，据了解，中铁土地储备超过1500万平米，2009年又投资大约50亿元购买土地。
中铁公司前期不涨，现在回头看，是要等公司业绩上涨。而今明年，公司的基本面很好，不用担心。今年的业绩大概在3毛6到3毛8，低不应该低于3毛5，明年增长30%是保守的预计。因此，近期6块钱就是它最后呆的时间了，它的周K线组合，已经透露了这点。
各种情况表明，中铁刚好符合一个确性的上涨。业绩的释放期，也许就是中铁踏上上涨不归路的开始。
当然，还需要一个仍然是牛市的市场氛围。
